《幻想水浒传 5》正是系列正统作品中的第五部，也是最后一部。该作于 2006 年 2 月 23 日于日本最先发售，平台为 PS2。虽然游戏名字写着水浒传（英文名就是简单的 Suikoden V），但其实内容上除了引用 108 星的名号外内容与原小说完全无关，而且故事及背景设定上十分西化，走的是王国、骑士团、太阳历、纹章这一套，所以你把它当成一个全新的题材也没关系，毕竟有“幻想”两个字在嘛。

《幻想水浒传》的这五部作品发生在同样的一个世界观和时间线内，虽然情节不同，但故事和细节上也都有些联系。其中纹章在游戏中是一个代表着强大力量的设定，而五代的剧情则与太阳纹章有关。主人公是法蕾娜女王国的王……显示全部子（女王儿子），本来国家昌盛生活平静，但由于女王被刺杀，王位被人篡夺，所以整个故事就有点王子复仇夺回王国的感觉。不过五代的剧情实在是太长了，只言片语不好概括，详细的故事大家不如看看实况。登场的 108 星角色全部可以被收集加入队伍，且和剧情相关，而《幻想水浒传》中王国、版块、政治、纹章的秘密与力量等设定也给了整个系列一种史诗感。用两个字来形容了话就是大气。

战斗方面本作有多个模式，常规战斗就是带阵型设计的回合制游戏，玩家最多可以派出六名角色站在一个 6*4 的区域中战斗，阵型不同效果不同，除了纹章攻击外，阵型技和连携战斗显得也很重要。1V1 模式的对决战斗有点石头剪子布的意思，感觉主要是为了展示人物特写和对话用。另外，本作号称回归原点，战略战又回来了。玩家需要操纵军队与对方军队进行大规模的战争，只有宏观掌握战局，熟悉兵种相克的特点才能取得最后的胜利。